تحلیل میان‌بازاری: افزایش نرخ بهره و تغییرات نظارتی بر ارزهای دیجیتال فشار می‌آورند

بیت‌کوین در ۲۳ سپتامبر زیر ۸۵ هزار دلار افتاد پس از اینکه فعالیت تجاری آمریکا بسیار بالاتر از انتظار منتشر شد و نرخ بهره خزانه‌داری را بالا برد، که منجر به خروج پوزیشن‌های طولانی با اهرم از بازار شد. این شکست، پویایی ناشی از رالی جمع‌آوری پوزیشن‌های کوتاه در اوایل هفته را قطع کرد، به طوری که نرخ بهره مزایده اوراق ۵ ساله به سقف ۲۰ ساله رسید که تاریخیًا بر دارایی‌های ریسکی مانند بیت‌کوین فشار می‌آورد.

از نظر بنیادی، نشانه‌هایی از پذیرش نهادی و تغییرات سیاستی بالقوه وجود دارد. بانک‌های بریتانیا انتقال میان‌بانکی اولیه وام‌های توکن‌دار را تکمیل کرده‌اند، در حالی که بانک انگلستان توکن‌های بانکی را نسبت به استیبلکوین‌ها ترجیح می‌دهد. به طور جداگانه، دولت ترامپ در حال بررسی برنامه‌ای برای گسترش استیبلکوین‌های دلار آمریکا به خارج از کشور برای کمک به کاهش بدهی ملی است، که می‌تواند سرمایه خارجی را به بدهی دولت آمریکا وارد کند.

نظم بازار همچنان موضوعی برای بحث است، با اینکه کالشی (Kalshi) اتهامات معاملات شستشو را در مورد معاملات بی‌پایان نزدیک به ۵ میلیارد دلاری اتر رد کرده و حجم معاملات را به برنامه‌های تشویقی نقدینگی نسبت داده است. در حالی که هکرهای سفید‌کلاه (white hats) با موفقیت ۵۲ بیت‌کوین را از یک نقص امنیتی Coldcard بازیابی کردند، و یک درگاه عمومی برای قربانیان برای تایید صلاحیت بازگشت‌ها ایجاد شده است.

ریسک رو به پایین فوری ناشی از فشارهای اقتصادی کلان است، زیرا نرخ‌های بهره در حال افزایش جذابیت نسبی دارایی‌های بدون درآمد را کاهش می‌دهند. با این حال، پتانسیل رو به بالا در پذیرش ساختاری دیده شده در بخش بانکی بریتانیا و تغییرات سیاستی بالقوه آمریکا نهفته است که می‌تواند دلارهای دیجیتال را به سیستم مالی جهانی ادغام کند. رالی اخیر سهام پالانتر (Palantir) نیز نشان‌دهنده اعتماد گسترده‌تر بخش فناوری است.

*توضیحات: این تحلیل صرفاً برای اهداف آموزشی است و به عنوان مشاوره مالی عمل نمی‌کند. بازارهای ارزهای دیجیتال بسیار نوسانی هستند و در معرض ریسک‌های نظارتی قرار دارند. عملکرد گذشته نشان‌دهنده نتایج آینده نیست. همیشه تحقیقات خود را انجام دهید و قبل از اتخاذ تصمیمات سرمایه‌گذاری با مشاور مالی مجرب مشورت کنید.*